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“美元贬值交易”重燃？黄金、比特币双双创3个月新高_我的网站

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一 | 　　文章来源：财闻　　财闻海外资讯援引日经中文网报道，押注美元下跌的“贬值交易（Debasement Trade）”出现重新升温的迹象。

二 | 700개 품목 15~50% 보복관세 美 중간선거 경합주 수출품 겨냥 트럼프 “온타리오호 명칭 변경” 프랑수아 필립 샹파뉴(가운데) 캐나다 재무장관 등이 25일(현지시간) 오타와의 한 공장에서 미국과의 관세전쟁에 대한 입장을 밝히고 있다. AP연합뉴스 캐나다가 25일(현지시간) 예고대로 미국산 제품에 대해 ‘달러 대 달러’ 보복관세를 발표했다. 특히 중간선거를 앞두고 도널드 트럼프 미국 대통령과 공화당이 승리를 장담할 수 없는 지역에서 수입되는 상품을 겨냥해 정치적 효과를 극대화하려는 의도다. 캐나다 재무부는 이날 철강과 가구, 의류, 해산물 등 미국산 약 700개 품목에 15%, 25%, 50%의 보복관세를 다음 달 8일부터 차등 부과한다고 발표했다. 약 200억 달러 규모로 미국이 지난 22일부터 같은 규모의 캐나다산 제품에 50% 관세를 부과한 것에 대한 보복 조치다. 프랑수아 필립 샹파뉴 캐나다 재무장관은 “우리가 이 갈등을 선택한 것은 아니지만 경제적 통합이 상생 파트너십의 토대가 아니라 무기로 이용될 때는 맞서야 한다”고 말했다. 캐나다는 관세 부과 품목 선정에서 11월 미국 중간선거를 겨냥했다. 위스콘신주의 가공치즈와 메인주의 해산물 등 경합주 주요 수출품을 포함하고, 켄터키주의 세탁기 등 트럼프 지지 기반인 곳의 상품을 공략했다. 멜라니 졸리 캐나다 산업장관은 이날 “미국 내 특정 주를 겨냥할 수 있는 제품들도 관세 대상으로 삼고 있다”며 “정치적 압력을 가하기 위해 현명하고 전략적으로 접근하고 있으며 지금 이것이 옳은 일이라고 생각한다”고 말했다. 25일(현지시간) 도널드 트럼프 미국 대통령이 트루스소셜에 ‘아메리카호’로 이름을 바꿔 올린 온타리오호 지도. 트루스소셜 월스트리트저널은 이날 “관세 부과 대상에 포함된 200여개 해산물 품목이 메인주에 정치적 압박을 가하려는 의도”라고 분석했다. 메인주에서는 현역 공화당 소속 수전 콜린스 상원의원이 민주당 후보의 거센 도전을 받고 있다. 콜린스 의원은 전날 “캐나다에 새로운 관세를 부과하는 것은 실수”라며 “캐나다와 맺고 있는 우호적이고 경제적으로 유익한 관계로 되돌아가길 바란다”고 말했다. 메인주와 미시간주, 위스콘신주 등 미 북부지역은 캐나다와 경제적으로 밀접히 연관돼 있다. 미시간주 자동차 산업은 캐나다 온타리오주와 사실상 통합돼 있다. 엔진 등 부품이 미국과 캐나다 국경을 오가면서 가공 조립된다. 특히 캐나다가 소비재에까지 관세를 부과한 것도 미국 소비자의 물가 부담을 겨냥한 것이란 해석이 나온다. AP통신은 관세가 해산물과 치즈, 화장품, 화장지 등에도 부과되는 점을 거론하며 “분쟁이 장기화할 경우 중간선거를 앞둔 시점에서 미국 기업과 소비자들의 부담이 커질 수 있다”고 전망했다. 트럼프는 이날 트루스소셜에 “온타리오주와 더는 사업을 많이 할 것 같지 않아 온타리오호 이름을 아메리카호로 변경하는 방안을 진지하게 검토하고 있다”고 밝혔다. 온타리오호는 캐나다와 미국 사이에 있는 호수다. 온타리오주의 더그 포드 주총리는 관세 정책에 반대했던 로널드 레이건 전 미국 대통령이 트럼프에게 경악할 것이라며 비난한 바 있다. 미국 백악관도 이날 성명을 내고 “트럼프 대통령이 마침내 캐나다의 무임승차를 끝냈다”며 “캐나다는 협상 대신 보복을 선택하면서 중국과 뜻을 함께하고 있다”고 주장했다.。原因是，市场开始注意到美国的财政风险。从美元流出的资金正在流向黄金和加密资产（虚拟货币）。　　“贬值交易”是指在预期货币价值下跌时，将资金投向黄金、白银等与货币走势相关性较低的资产。

三 | 与通货膨胀导致的货币贬值不同，这种情况被认为通常发生在财政扩张和过度的金融宽松等货币信用动摇之际。　　目前，市场开始有观点认为，这种交易可能正在针对轴心货币美元展开。　　显示相对于多种主要货币的美元综合走势的美元指数上周跌至98.5区间，创出3个月来的最低水平。与7月下旬的高点相比，跌幅已达3%。

四 | 本周仍在低位区间徘徊。　　相比之下，明显上涨的是黄金。作为国际指标的伦敦现货价格在8月24日的交易中升至每金衡盎司4650美元以上区间，创出3个月以来的新高。过去一周涨幅超过8%，其上涨势头还在波及白银和铂金。　　另外，作为代表性虚拟货币的比特币也迅速上涨至接近8万美元，同样创出3个月来的新高。　　背景是市场对美国财政状况的担忧。

五 | 　　美国财政部8月19日宣布将偿还期限超过10年的国债的回购注销（Buyback）的上限至少提高至目前的2倍，即40亿美元。

六 | 此举旨在抑制持续上升的长期和超长期利率。　　然而，美国利率的上升速度虽有所放缓，但尚未出现下降。日本市场分析师丰岛逸夫表示，“这一次甚至到了美国财政部也要采取实际行动的地步，说明财政担忧作为现实风险已经显现”，这种观点反而变得更为普遍。　　美国的联邦政府债务总额于8月18日首次突破40万亿美元。

七 | 由于对伊朗的战争开支膨胀等原因，截至7月的10个月的财政赤字已超过上一财年（2024年10月至2025年9月）全年的规模。

八 | 　　美国桥水基金创始人瑞·达利欧8月21日在商业社交平台LinkedIn （领英）上表示，如果美国财政状况不发生变化，债务危机将在“三年内到来”。他指出，将资产中约10%至15%配置于黄金，“能降低投资风险并提高回报”。　　长期来看，市场出现重新审视对美元过度依赖的动向。欧洲中央银行（ECB）6月公布的调查显示，2025年黄金在全球外汇储备中的占比达到27%，约30年来首次超过美国国债（22%）。